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特朗普税改对黄金价格有何影响?黄金价格是涨还是跌?

时间:2017-12-28 14:41:22 来源:第一铜网 作者:linda

摘要近期,最受市场关注的,除了美联储加息预期之外,莫过于特朗普政府税改了,目前税改已经成功闯关众议院,那么税改对黄金有何影响呢? 特朗普税改的理念 特朗普/共和党的税改计划有两个最基础的理念。第一个是,减轻人们的税务负担,就会让他们口袋里有更多钱

  近期,最受市场关注的,除了美联储加息预期之外,莫过于特朗普政府税改了,目前税改已经成功闯关众议院,那么税改对黄金有何影响呢?

  特朗普税改的理念

  特朗普/共和党的税改计划有两个最基础的理念。第一个是,减轻人们的税务负担,就会让他们口袋里有更多钱。如果他们把这些钱花出去,购买生活用品、体育比赛门票,或者电脑游戏等任何东西,就将刺激私营部门的增长。经济学家们也相信,对个人进行减税确实有一定的意义,但是这种推动力往往都是短命的。更不必说,绝不是削减的每一美元税款都会流入消费,尤其是那些富人,他们往往最终会把这些钱存起来,而不是花掉。

  第二个理念是,减轻企业税负会让企业更愿意待在美国,将他们额外的现金拿出一些来通过多招募人手和提高工资等方式派发给工人们。

  许多人都相信,美国确实需要采取一些措施,来应对本国企业为了减轻税务负担奔向海外,或者将现金留置在海外的趋势。可是,在工薪阶层可以因为减税而得到怎样的好处上,大家便看法不一了。事实是,美国企业过去几年的盈利达到了创纪录的水平,但工资的上涨却始终步履艰难。企业真的愿意会因为减税改变立场,多派现金给劳动者吗?

  白宫的回答是肯定的。哈塞特和其他人都宣称,减税能够刺激企业增加技术和工厂投资。这会让工人的生产率得到提升,生产的产品增加,于是企业支付给工人的报酬也就增加了。

  哈塞特说:“如果将美国企业的最高边际税率从35%降低到20%,则工资增长速度就将接近翻两番,从现在的年均0.6%变成2%,对于一个中值美国家庭而言,这就意味着每年7000美元的外收入。”

  但即便愿景很好,也面临着诸多问题。由于全球经济复苏程度尚低,发展也尚无热点,因此一旦特朗普政府推行大规模减税计划,将导致美国政府的赤字规模更为巨大。

  广受关注的税改,对黄金市场到底有怎样的意义呢?

  Merk Investments分析师Axel Merk认为,不要指望特朗普的税改有什么真正的大变化。

  Merk指出,货币政策会影响名义价格,而财政政策会影响实际价格,被印刷出的钱会影响价格水平,而财政政策则影响这些钱被放到什么地方。

  对黄金而言,当它被藏在金库中时,是不会带来现金流的。因此,投资者们面临的选择是要么投资可以带来先进流的资产,要么就投资到这种不会带来收益的东西上,譬如黄金或者放在口袋里的钱。

  虽然放在身上的现金在消费时相当便利,但对投资者来说,寻求获得利率收益的投资风险也未必多大。毕竟在长年通胀之下,口袋里的钱贬值起来是非常快的。

  Merk认为,这就是为什么黄金的价格会上涨。

  Merk认为,推动金价的关键因素在于其它投资的实际收益。这其中,核心的包括债券,在债券收益走高的时候,黄金就会受到打压。

  因此,如果税改的结果是其它投资的实际收益增加,那么意味着黄金承压。

  总体来说,Merk认为,税改会影响债券等投资的实际收益,也就会影响黄金的表现,但税改最终带来的影响可能是比较小的,不能期望有过大的变化。而美联储的加息和缩表会更大的影响黄金市场。将黄金放入投资组合,多样化资产总是没错的。

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