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信达今日现货铜价格走势图分析:人民币破7,有色走势分化

时间:2019-08-07 09:58:17 来源:第一铜网 作者:一铜

摘要近期宏观风险波动加剧,包括中美贸易磋商不利、美联储进入降息周期等 影响商品走势。尽管市场押注的核心依然是3季度镍生铁投放压力和需求端 高库存压力,镍价还是呈现了很强的抗跌性。由于市场传闻印尼签署禁止 原矿出口法令,导致市场担忧镍矿供应短缺,镍

近期宏观风险波动加剧,包括中美贸易磋商不利、美联储进入降息周期等
影响商品走势。尽管市场押注的核心依然是3季度镍生铁投放压力和需求端
高库存压力,镍价还是呈现了很强的抗跌性。由于市场传闻印尼签署禁止
原矿出口法令,导致市场担忧镍矿供应短缺,镍价近期仍继续受到资金青
睐。供应方面,国内和海外镍生铁投产进度加快,尤其是印尼7-8月份集中
投产,给市场带来供应担忧。需求方面,7月下旬不锈钢社会库存创新高,
不锈钢端压力非常大。但镍中长期依然是个多头配置的品种,供需缺口+库
存低位+新增需求都是镍价上涨的主要驱动。镍价后期可能仍呈现偏强走
势,但微观基本面并未明显改善,需要警惕不锈钢高库存持续恶化对镍价
高位的压力,此外资金拉涨的持续性不高,价格仍需要配合更强的基本面
驱动才能上涨。后期需要关注不锈钢涨价等因素能否带动库存缓解,以及
印尼近期禁矿是否确凿,若属实会对镍价产生非常强的上涨驱动。技术
上,沪镍1910合约高位震荡,建议观望。

当前锌价走势较为纠结,核心矛盾依然在于冶炼厂产能瓶颈打破后,市场
预期的累库迟迟不兑现,形成一定的预期差。虽然下游总有刚需备货,但
镀锌等下游订单非常弱,前期逢跌采购对后续消费有一定透支。由于北方
炼厂7-8月的常规检修以及近期环保影响部分产量,叠加进口窗口并未打
开,导致国内供应压力短期并没有那么大。而下游逢低备货也缓解了累库
压力。随着时间推进,8月初部分大厂检修存在恢复,叠加下游消费的提前
透支,累库预期开始增强。前期锌价反弹已告一段落,价格也如期承压下
行,后期锌价仍有下行空间,只是需要更强的基本面驱动。技术上,沪锌
1909合约震荡,空单持有。

铅基本面核心就是需求旺季短暂改善但供应逐步恢复。供应方面,原生铅
炼厂7-8月产量逐步恢复,如河池南方、河南岷山和豫光精铅等7月中旬后
陆续复产。再生铅方面,安徽华铂7月初复产,河南环保自查预计8月恢复
生产,总体供应端7月仍有小幅增加。需求方面,近期电动铅蓄开工率有所
上调,部分中小型企业产量也出现上调趋势。而汽车蓄电池整体消费依然
低迷,蓄企提产较为谨慎。由于供应端逐步恢复而下游需求缓慢改善,前
期铅价上涨刺激了再生铅复产积极性,短期来看供应端复产压力强于需求
改善,若旺季迟迟不来,铅价反弹空间有限。技术上,沪铅1909合约震荡
回落,建议观望。

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