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信达今日铜价走势图分析:有色震荡调整,维持观望

时间:2020-07-21 10:03:36 来源:第一铜网 作者:一铜

摘要镍基本面中性,有色板块整体高位调整,镍价回落震荡箱体上沿。镍矿方 面,菲律宾镍矿供应逐步恢复,短期镍矿价格仍维持高位。中游镍生铁方 面,原料上涨镍铁厂利润收缩,印尼NPI短期难以回流国内,供应压力不大 。电解镍方面,金川和俄镍货源充足,持续呈现

镍基本面中性,有色板块整体高位调整,镍价回落震荡箱体上沿。镍矿方
面,菲律宾镍矿供应逐步恢复,短期镍矿价格仍维持高位。中游镍生铁方
面,原料上涨镍铁厂利润收缩,印尼NPI短期难以回流国内,供应压力不大
。电解镍方面,金川和俄镍货源充足,持续呈现贴水格局。消费方面,7月
不锈钢排产高于预期,前期消费超预期带动社会库存下降。但目前处于下
游消费淡季,下游采购意愿较弱。综上所述,虽然疫情反复容易造成矿端
的不确定,但镍价上涨驱动略显不足,LME和国内库存高位对镍价形成压力
。技术上,沪镍高位回落,重新测试震荡箱体上沿,建议多单离场观望。

尽管海外锌矿因疫情影响产出的问题犹在,但市场做多情绪转淡。供应方
面,国内冶炼厂检修逐步结束,冶炼厂利润开始回升,下周陕西锌业和汉
中锌业将逐步实现满负荷,后续供应压力或再度袭来。消费方面,国内基
建和制造业需求逐渐恢复,国内镀锌和氧化锌消费相对可观,但前期锌价
上涨幅度较大,下游企业仍是刚需采购。考虑到冶炼厂前期满产的情况
下,国内锌锭库存仍未出现累库,而进口窗口仍未打开,因此短期国内锌
锭将维持低库存格局,但需要警惕后续供应增加带来的压力。综合来看,
锌基本面供需改善,疫情将持续锌矿供应,随着做多情绪消退,短期锌价
或进入震荡调整。技术上,沪锌2008合约震荡,建议观望。

铅基本面供压力增加,消费旺季低于预期压制铅价。供应方面,部分原生
铅冶炼企业检修后产量逐步恢复,再生铅且维持微亏,由于进口窗口打开
导致进口铅大量流入,国内铅锭社会库存已连续十连增。消费方面,6-9月
是下游传统旺季预期,但终端消费低于预期,目前维持按需采购。部分地
区受洪涝影响,地域消费性受限。随着2007合约交割结束,挤仓行情结
束,上期所库存大量增加。综上所述,供应压力大于需求增量,短期铅价
承压。技术上,沪铅2008合约震荡,建议观望。

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