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申银万国今日铜价分析:策略日报1009

时间:2020-10-09 09:58:04 来源:第一铜网 作者:一铜

摘要铜:截止昨日收盘,国庆假期LME铜价上涨约50美元,但期间波动剧烈,主要受疫情影响。前 期中国进口大幅增加,使得LME库存下降至7.5万吨的多年低点;随着中国进口阶段性下降,上 周LME库存持续增加至16万吨,并且现货转为贴水。另外中国处于国庆长假期间,流

铜:截止昨日收盘,国庆假期LME铜价上涨约50美元,但期间波动剧烈,主要受疫情影响。前
期中国进口大幅增加,使得LME库存下降至7.5万吨的多年低点;随着中国进口阶段性下降,上
周LME库存持续增加至16万吨,并且现货转为贴水。另外中国处于国庆长假期间,流动性下降
也使得波动性增加。中期仍可能维持区间波动,建议关注美元指数、境外疫情、LME库存变化


锌:国庆期间LME锌价走弱25美元,主要因库存增加。长假期间LME锌库存增加至21.8万吨。
由于锌矿供应进口依存度远低于铜矿,因而受疫情影响小于铜,供应相对稳定。目前精矿加工
费总体稳定,冶炼利润尚可。国内下游需求基本稳定,基建和汽车行业表现良好,供求基本平
衡,近期境外疫情再次反弹使得市场担忧对需求的影响。另外国庆长假期间,LME市场缺少中
国投资者参与,波动性加大。建议关注下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。

节日期间贵金属以震荡为主,整体围绕新冠疫情、美国大选辩论和美国新一轮经济刺激计划的消
息展开,其中包括特朗普感染新冠住院、美国两党重新开始商谈财政刺激计划的消息在美元疲弱
的背景下一度推升金银价格,但随着特朗普出院以及其宣称暂停总统大选前暂停额外的经济谈判
后,金银价格重新跌落。市场需要更全面的美国财政刺激计划等新驱动的刺激,疫情对于经济的
破坏以及美联储最新例会纪要的呼吁意味着迟早会有一项财政刺激计划,昨天美国总统特,朗普
主动释放了小规模援助计划的意向,但佩洛西表示如果没有更大规模的冠状病毒刺激计划,就不
会有一个单独的对航空公司提供额外援助的法案,因此黄金短线受挫,短期而言金银仍然面临驱
动力不足的问题以调整行情为主,有进一步下调的可能。地缘政治的紧张局势、宽松的货币政策
以及整体疲弱的美元仍为金银价格提供支撑。

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