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沪镍 中长期仍有上行空间

时间:2021-01-07 09:00:23 来源:第一铜网 作者:一铜

摘要1月6日消息;2021年是经济全面复苏的一年,宏观面好转有望带动镍产业链持续升温。同时,新能源汽车产业电池用镍前景乐观。长期看,电池用镍将成为影响镍价的重要因素。 2020年,镍价总体呈现先抑后扬、宽幅振荡走势,价格重心继续上移。近期,市场活跃度下降

1月6日消息;2021年是经济全面复苏的一年,宏观面好转有望带动镍产业链持续升温。同时,新能源汽车产业电池用镍前景乐观。长期看,电池用镍将成为影响镍价的重要因素。

2020年,镍价总体呈现先抑后扬、宽幅振荡走势,价格重心继续上移。近期,市场活跃度下降,镍价高位振荡,但中长期仍有上升空间。

原料端供应偏紧

2020年以来,全球镍矿供应频受扰动,印尼禁矿以及东南亚气候变化,加之新冠肺炎疫情对镍矿产生了巨大的影响。据世界金属统计局(WBMS)数据显示,2020年1—10月全球矿山镍产量同比减少23.8万吨。目前硫化镍矿、红土镍矿的结构性变化仍在继续,但随着新能源需求的爆发,矿端可能会再度发生新的变化。从政策角度看,印尼政府对国内矿价的干预愈发激烈,未来印尼国内矿价重心可能再度提升。而RECP协定框架下,印尼镍矿出口政策仍然存在较大变数。

根据海关总署数据显示,2020年1—11月,国内累计进口镍矿3592.96万吨,同比下降30.58%。其中,自菲律宾进口镍矿量累计2949.61万吨,同比增加95.22万吨,增长3.36%;自印尼进口镍矿量累计331.62万吨,同比下降84.4%;自其他国家进口镍矿量311.75万吨,同比增加115.79万吨,增幅59.09%。

从中国镍矿港口库存来看,截至2020年12月31日,国内12港口镍矿库存合计872.8万吨,同比大幅减少39.26%。原材料短缺预期激发了厂商囤货积极性,国内港口呈现大幅去库态势。在印尼禁矿背景下,国内镍矿供应预计难有明显增量。一方面,近几年菲律宾因大量开采导致镍矿储量和品位有所下滑;另一方面,澳洲、美洲等地区因运费较高出口到中国的量较少,且这些地区增量非常有限,目前喀里多尼亚成为我国镍矿进口增量的主要来源国,但体量依然较少。同时,镍矿价格亦创五年新高。截至2020年12月31日,菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)平均价高达65.5美元/湿吨,红土镍矿1.8%(CIF)平均价91美元/湿吨,较2020年4月低点增加近30%。

国内镍铁产量减少

据SMM数据显示,2020年1—11月国内镍生铁累计产量47.53万金属吨,同比减少11.36%;11月国内镍生铁产量环比减少2.2%至4.27万镍吨。分品位看,2020年11月高镍铁产量为3.51万镍吨,环比减2.3%;低镍铁产量为0.76万镍吨,环比减2.2%。2020年11月高镍生铁产量继续下滑,主流大厂主动减产或降负荷生产,但铁厂整体减产数量仍较少。不过,减产预期随着原料库存的消耗逐渐加大,2020年12月产量下滑或更明显。

近年来,中国镍生产商在印尼投资多家镍铁厂,且产能逐年加速扩张。海关数据显示,2020年1—11月中国镍铁进口总量310.31万吨,同比增加81.00%。其中,自印尼进口镍铁量247.21万吨,同比增加100.90%。

硫酸镍产量逐步抬升

近年来,新能源汽车的爆发式增长为镍带来了新的需求,它将很快成为镍产业中不容忽视的细分市场,而镍作为新能源电池中的核心材料,是解决当前新能源汽车成本较高和里程较短问题的关键所在。

受疫情影响,2020年上半年国内新能源汽车市场遭受重创,产销量出现大幅下滑,其中2月同比降幅最大,随后国家出台了相关刺激政策,新能源汽车产业企稳回升。2020年1—11月,新能源汽车产销111.9万辆和110.9万辆,产量同比下降0.1%,降幅比1—10月大幅收窄9.1个百分点;销量同比增长3.9%,增速较1—10月已实现由负转正。目前来看,新能源汽车产量数据较2019年仍是负增长,但预计2020年12月产销量仍会继续攀升,一方面是为了完成全年指标开始抢装,另一方面终端消费市场需求仍在持续提升。未来新能源汽车影响力也将逐步扩大,预计2020年全年产量将超过130万辆,同比增长超过6%。

而硫酸镍是新能源三元电池镍元素的主要来源,硫酸镍主要通过镍中间品、镍豆来生产。据SMM统计,2020年1—11月我国硫酸镍产量约57.5万吨,同比增加0.169%。最新数据显示,2020年11月全国硫酸镍产量1.61万吨金属量,实物量为7.33万实物吨,环比减5.23%,同比增48.63%。其中,电池级硫酸镍产量为6.50万实物吨,新能源电池对电池级硫酸镍需求环比增加12%。近几个月新能源电池对硫酸镍需求环比均增,硫酸镍市场需求较好,镍盐厂生产较稳定。另外,2020年1—10月我国镍湿法中间品进口26.2万吨,与2019年基本持平。

新能源汽车产业电池用镍前景乐观。长期看,电池用镍将成为影响镍价的重要因素。

展望2021年,镍价或呈现宽幅振荡、重心逐步上移走势。

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