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申银万国沪铜评论:策略日报0107

时间:2021-01-07 10:00:48 来源:第一铜网 作者:一铜

摘要铜:夜盘铜价冲高回落,接近前期高点。有报道称秘鲁再次出现矿山堵路抗议事件,正 常生产面临危险。美元延续90整数关口下方。美元持续疲软和精矿供应紧张给铜价带来 支撑。去年二季度以来中国经济复苏良好,铜需求明显恢复,前期国内铜需求主要受电 力投资拉

铜:夜盘铜价冲高回落,接近前期高点。有报道称秘鲁再次出现矿山堵路抗议事件,正
常生产面临危险。美元延续90整数关口下方。美元持续疲软和精矿供应紧张给铜价带来
支撑。去年二季度以来中国经济复苏良好,铜需求明显恢复,前期国内铜需求主要受电
力投资拉动,弥补了汽车、家电和地产行业的下滑。铜需求进入传统需求淡季,铜价总
体可能延续宽幅波动,建议短线参与。另外建议关注美元、人民币汇率、境外疫情等方
面变化。

锌:夜盘锌价小幅上涨。目前精矿加工费持续低位,部分地区已达到4000元,冶炼利润
被明显压缩,并支撑国内锌价。有报道称前期受环保等因素影响下游企业逐步恢复生
产,需求阶段性企稳。短期锌价可能延续小幅度走高,建议短多参与。另外建议关注冶
炼和下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。

铝:铝价夜盘下跌。基本面方面,近期国内社会库存逐步回升至60万吨以上,出现触
底回升的态势。短期看市场整体库存水平依然偏低,但年底至明年一季度消费大概率
降温,库存预计逐步增加,此外中期供应的增加趋势也值得关注。预计铝价短期面临
调整,操作上逢高试空为主。

镍:镍价夜盘收涨。基本面方面,中期来看镍金属供应存在较大收缩,印尼矿价上涨叠加菲
律宾矿山发货季节性下降,原料价格预计持续强势。尽管印尼镍铁供应有所增长但受境外不
锈钢产能增长影响其出口到国内的数量不足以填补缺口,国内镍铁供应受成本影响预计逐步
减少,镍价中期预计仍有支撑,操作建议逢低买入为主。

不锈钢:不锈钢期货夜盘上涨。基本面方面,不锈钢价格受商品牛市周期影响下方存在支撑
。未来境外镍铁和不锈钢供应预计继续增加,考虑到原料价格高企对境外企业收益较大,在
出现减产前,低成本企业大概率会选择挺原料价格打压不锈钢价格的操作。库存方面,目前
无锡佛山两地的不锈钢库存回落。近期不锈钢现货出现明显改善趋势,谨防减产。操作方
面,可逢低尝试多单。

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