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LME镍库存维持下降 镍中线供应压力临近

时间:2019-04-19 16:16:09 来源:第一铜网 作者:xiaoli

摘要电解镍:近期国内俄镍现货对无锡盘近月升水持续走高,主要因市场俄镍现货资源偏紧,但昨日部分进口货源流入市场,现货升水略有下降。近期进口窗口持续开启,后期或有更多进口镍流入打压国内升水,短期的升水强势或不可持续。近期LME镍库存维持下降态势,沪镍

  电解镍:近期国内俄镍现货对无锡盘近月升水持续走高,主要因市场俄镍现货资源偏紧,但昨日部分进口货源流入市场,现货升水略有下降。近期进口窗口持续开启,后期或有更多进口镍流入打压国内升水,短期的升水强势或不可持续。近期LME镍库存维持下降态势,沪镍仓单持稳,全球镍板显性库存偏低。

  镍矿镍铁:近期中镍矿价格小幅下降,镍铁价格略有下滑,镍板较高镍铁维持升水。镍铁二季度预期供应压力较大,不过当前市场上镍铁供应压力暂不明显,即期原料计算镍铁利润较为丰厚。近期山东鑫海新增镍铁产能最后两台炉投产,其投产进度大幅快于之前预期(五六月份),至此鑫海新增镍铁产能八台炉将全部投产,国内镍铁新增产能投产进度加快。近期印尼镍铁投产进度符合预期,印尼镍铁新增产能集中投产时间或在二季度。内蒙古奈曼经安新增镍铁产能可能提前至2019年7月份投产。中线镍铁供应压力依然巨大,2019年中国与印尼镍铁产能增幅可能高达20万镍吨/年。

  铬矿铬铁:近期铬矿价格小幅回落,铬矿港口库存略有下滑。因限电政策调整暂时对高铬工厂生产影响不大,内蒙古地区开工率处于高位,高碳铬铁市场供应增加,近期高碳铬铁价格表现偏弱。因限电利好支撑可能消失,后期高碳铬铁价格可能逐渐走弱。

  不锈钢:近期304不锈钢价格维持下跌态势,冷轧价格已重回年初低位,下游需求表现一般,因市场上现货供应充裕,钢厂远期订单接单情况较差。当前即期外购原料计算304不锈钢厂亏损幅度扩大,201不锈钢利润率明显好于304不锈钢。据不锈钢厂排产计划来看,四月份300系不锈钢产量维持高位,后期供应压力依然巨大。据Mysteel数据显示,上周不锈钢库存继续回升,各系列库存皆上升。300系库存细分来看,无锡与佛山皆小幅增加,冷轧库存增量大于热轧。整体来看300系不锈钢库存继续攀升,因市场信心不足、产量维持高位,导致导致去库不畅。

  镍观点:镍中线供需偏空,随着中国与印尼镍铁新增产能逐渐投产,镍铁供应增量较大,而上半年300系不锈钢产能并无增量,且300系不锈钢高库存、低利润与需求弱势最终可能拖累镍消费,加之不锈钢厂镍原料库存偏高,后期镍需求可能下降,中线镍价偏空。短期俄镍现货资源偏紧,但随着进口货源补充市场可能导致镍现货升水下降,且镍铁新增产能投产进度加快,若需求端仍无起色,则在中线供应压力下镍价可能逐渐走弱。

  不锈钢观点:因供应压力与需求平淡双重利空令304不锈钢价格承压,不锈钢厂远期订单成交较差,300系库存高位持续攀升,加之原料端镍铁预期供应增加,市场对后市偏悲观。四月份300系不锈钢产量或维持高位,若需求一直没有实质性的改善,则304不锈钢价格弱势难改。

  策略:镍与不锈钢价格偏空。

  风险点:宏观利好导致不锈钢需求好转、库存回落;镍铁供应压力迟迟未能兑现。

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