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宏观情绪好转 沪铜期现同涨

时间:2019-09-06 14:11:09 来源:第一铜网 作者:铜子

摘要今日观点: 5日沪铜期货主力合约收盘于46970元/吨,涨幅1.73%。夜盘主力合约换仓CU1911,沪铜跳空高开,伦铜大幅走强。5日,LME库存减少4875吨至31.9万吨,LME注销仓单占比34.2%,注销仓单占比维持高位;SHFE铜仓单减少5398吨至6.9万吨。据上周五数据,SHFE

今日观点:

5日沪铜期货主力合约收盘于46970元/吨,涨幅1.73%。夜盘主力合约换仓CU1911,沪铜跳空高开,伦铜大幅走强。5日,LME库存减少4875吨至31.9万吨,LME注销仓单占比34.2%,注销仓单占比维持高位;SHFE铜仓单减少5398吨至6.9万吨。据上周五数据,SHFE期货库存较前一周减少1.3万吨14.4万吨,上海保税区铜库存环比上周减少0.75万吨至34.4万吨,保税区库存连续减少已达17周。量价方面,5日上海沪铜主力合约持仓量,减少1.28万手至20.1万手,成交量增加3.1万手至19.2万手。

现货方面,5日洋山铜仓单溢价77.5美元/吨,为年初以来新高。昨日LME现货升贴水为-24美元/吨,较前一交易日小幅上升。据SMM,5日上海电解铜现货对近月合约报价升水100~升水140元/吨,各品牌报价较上一交易日上升20余元/吨,现货在贸易商的引领下成交积极。整体而言,市场情绪转暖,升水坚挺上抬趋势,持货商坚挺报价,下游询价较为活跃。


行业层面,根据国际市场研究机构Technavio近日发布的报告,2019-2023年期间全球高温电缆市场年复合增长率将超过5%。据3日SMM数据,8月电线电缆企业开工率为91.16%,同比上升2.72个百分点,环比下滑0.32个百分点,好于预期,线缆订单表现较好,耗铜量稳定高位。7月电网工程投资完成额累计2021亿元,同比下降13.9%,降幅有所收窄;电源工程投资完成额累计1246亿元,同比上升0.7%,两者增速差仍然存在,线缆消费存在预期。另据8月底ICSG报告,今年前五个月全球铜矿产量同比下降1%,精矿产量下降0.2%。其中智利的铜产量下降了3%,主因是矿石品位下降,显示供给偏紧格局不变。

宏观方面,李克强主持召开国务院常务会议,部署精准施策加大力度做好“六稳”工作,强调面对经济下行压力和不确定性因素的增多,逆周期调节政策要重新加码应对,同时释放降准信号。而LPR利率市场化改革逐渐完善,将促进贷款利率下行,推动实体经济发展。5日,中美双方贸易谈判有了新进展,中美高层商讨重启对话,贸易摩擦争端出现暂缓。美国8月ADP就业人数19.5万,远超预期的14.8万,为4月来表现最佳,前值15.6万。美国8月ISM非制造业PMI为56.4,预期为54,前值为53.7。近日国际重要股指均走强,宏观情绪好转。在供应偏紧需求存预期背景下,铜价探低回升,活跃度上升。5日晚间沪铜跳空高开,突破盘整区间,操作方向上短期谨慎看多。

策略:
1.单边:谨慎看多,多单持有;2.跨市:若进口盈利开启可正套;3.跨期:暂无;4.期权:买入看涨期权


关注及风险点:

1.全球经济持续下行导致需求疲软;2.电网投资不及预期;3.避险情绪升级

单位:元/吨 带*为含税价

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