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中国需求从假期中恢复后 今日铜价展望或仍相对乐观

时间:2020-10-09 10:41:34 来源:第一铜网 作者:铜子

摘要现货方面:国庆期间,国内市场休市。而在外盘方面,LME伦铜国庆假期期间涨幅为1.28%,但库存则是自9月下旬起便出现较为明显的累高,而升贴水则是由于中国市场休市,需求出现空窗期而同样由正转负。 观点:就假期期间所公布的数据以及事件而言,美联储9月议息


现货方面:国庆期间,国内市场休市。而在外盘方面,LME伦铜国庆假期期间涨幅为1.28%,但库存则是自9月下旬起便出现较为明显的累高,而升贴水则是由于中国市场休市,需求出现空窗期而同样由正转负。

观点:就假期期间所公布的数据以及事件而言,美联储9月议息会议纪要并无太大新意,对于市场所关注的收益率曲线控制这一措施也并未作出明确的表态。不过此后在当地时间周二下午(10月6日),美国总统特朗普则是公开表示拒绝民主党的刺激方案,并命令其代表停止谈判直至大选结束,而这一消息则是使得当日多数商品呈现大幅走弱,铜品种也并未幸免。但此后铜价格便又迎来强劲反弹,而此后随着中国方面需求从假期中逐渐回归,加之近期LME库存的大幅增长也在一定程度上兑现了此前关于铜品种需求持续较弱的担忧,因此在10月间,在国内经济将大概率持续复苏的背景下,铜价格展望或依旧相对乐观。

中线看,宏观方面,当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大,而这对于商品而言则是十分有利的因素,目前美元短时内走高,但从长期美债收益率情况来看,似乎美国方面仍未摆脱经济复苏艰难的情况。基本面方面,当下由于3季度内智利等主要生产国受到疫情影响仍然十分严重使得市场对于下半年的供应情况仍存在忧虑,但在需求端,而作为最重要的需求国家,中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计下半年国内经济活动持续复苏的概率较大。如此前,国家电网将2020年电网投资计划定在4600亿元,不过就截止上半年数据来看,电网实际投资额度仅仅只完成三分之一左右,故此下半年同样存在赶工的可能性。需要注意的是,在当下铜价格呈现较强走势或将激发新增产能的加速甚至是超预期兑现,从而也可能会自供应端对铜价形成压制。

策略:

1.单边:谨慎偏多2.跨市:暂缓3.跨期:暂无;4.期权:暂无

关注点:

1.铜供应是否超预期释放;2.新型疫情是否持续发酵;3.下游复工及生产节奏是否持续放缓;4.后期逆周期政策是否持续跟进

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