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LME铜还能继续做空吗?

时间:2019-09-11 17:18:38 来源:第一铜网 作者:xiaoli

摘要有色金属铜用于汽车、家电和建筑等广泛产业。中国宣布对美国的关税反制措施诱发了抛售,国际行情在8月下旬创出2年零2个月以来新低。如果回顾今年春季以来的铜价格波动,此次属于第3次探底。铜行情能预示世界经济前景,具有铜博士的绰号。今后将在何种水平触

  有色金属铜用于汽车、家电和建筑等广泛产业。中国宣布对美国的关税反制措施诱发了抛售,国际行情在8月下旬创出2年零2个月以来新低。如果回顾今年春季以来的铜价格波动,此次属于“第3次探底”。铜行情能预示世界经济前景,具有“铜博士”的绰号。今后将在何种水平触底呢?

  铜的伦敦金属交易所(LME)3个月期货价格8月23日降至每吨5633美元,较前一日下跌50美元,收盘创出2017年春季以来的最低点。这是因为,作为对美国“第4轮”关税措施的报复,中国宣布对原油和农产品等价值约750亿美元的美国产品征收额外关税。

  同一日宣布对抗措施的美国总统特朗普8月26日转为对中美重启谈判显示出积极态度。27日的行情出现反弹,但上涨乏力。

  铜行情在4月中旬时曾达到6500多美元,比现在高近2成。但自中美贸易谈判笼罩阴影的4月下旬起开始下跌,受美国“第3轮”提高关税影响,6月上旬跌至5800美元附近。

  之后价格一度上升,但由于关税大战而迅速下跌,到特朗普表明启动“第4轮”措施的8月上旬,铜行情时隔约2年跌至5600多美元。在4月以后,这是第3次出现以中美对立为起点的暴跌。

  中国长期被称为“世界工厂”,占铜材世界消费的一半。铜价下降的背后存在对中美对立的不安心理,令人担忧的是经济减速导致中国实际需求放缓。如同证明铜行情的“诊断”的准确性一样,中国的铜进口正在放缓。

  中国海关总署的数据显示,1~7月铜材累计进口量为241万吨,同比减少12%。按单月计算,自2月起连续6个月低于上年。可锻铜等铜产品的进口量也减少16%。经济减速导致新车和家电销售减速,正在沉重打击铜需求。

  维持避险态度的投资者正在将资金转移至被视为“安全资产”的黄金。铜行情再次下跌的可能性仍未消失。那么,下一个谷底将是多少呢?被认为最有可能的是2017年上半年创出的5500美元。

  虽然因经营规模而存在差异,但据称矿山企业的生产成本为每吨3500美元左右。瑞穗银行金融衍生品营业部的调查员能见真行分析称,如果考虑到维持矿山健康运营和将来纯电动汽车(EV)等的需求,“在生产成本之上加2000美元的5500美元将成为最低点的基准”。

  目前关注焦点集中于中美谈判的重启,但即使谈判取得进展,也难以想象中国的实际需求迅速复苏。德国的制造业正在减速,欧洲经济也笼罩阴影。判断出“铜博士”何时触底或仍需较长时间。

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