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沪铜可逢低做多 美元指数出现拐点

时间:2022-01-14 19:22:05 来源:第一铜网 作者:xiaoli

摘要1月14日消息;一方面,美联储会议纪要释放鹰派言论之后,美元指数出现拐点,一度跌落95关口之下,为有色金属上涨提供契机;另一方面,内外盘铜市场库存均处于低位,基本面仍具较强支撑。因此,铜价短期可逢低做多。 上周,铜价在美联储加息和缩表预期影响下承

  1月14日消息;一方面,美联储会议纪要释放鹰派言论之后,美元指数出现拐点,一度跌落95关口之下,为有色金属上涨提供契机;另一方面,内外盘铜市场库存均处于低位,基本面仍具较强支撑。因此,铜价短期可逢低做多。

  上周,铜价在美联储加息和缩表预期影响下承受一定压力,主力合约2205一度调整至69000元/吨。但随着市场影响因素的逐渐淡化,铜价逐渐回归理性,并且在利多因素共振作用下,突破长期振荡区间。

  美元指数出现拐点

  在美国通胀数据高企、美国原油库存持续下降至4年低位,以及市场对奥密克戎担忧缓解的背景下,国际油价触及2个多月以来的新高,给予铜价以支撑。另外,鲍威尔最近在听证会重申美联储遏制高通胀的意愿,不过他同时表态不会让政策收紧导致经济衰退,语气偏鸽派,市场情绪有所缓和,利多基本金属市场。且最新公布的美国去年12月CPI年率录得7%,创40年来最高水平,美国CPI同比增速已连续8个月达到或高于5%。但因数据未如市场担忧的超过7%,美元指数加速跳水,一度跌破95关口。

  基本面整体向好

  供给方面,数据显示,去年12月中国电解铜产量为87.03万吨,环比上升5.38%,同比上升0.97%。年底铜冶炼厂检修进入尾声,同时部分冶炼厂从事故中迅速恢复,叠加年底赶产效应,去年12月国内电解铜产量远超市场预期,创下下半年以来新高,预计2022年1月产量维持高位。

  消息面,中国五矿集团旗下MMG的拉斯班巴斯(LasBambas)铜矿于2021年12月30日表示,在和楚比维卡斯省的社区达成协议后,该矿将重新启动运营。此前由于社区抗议者封锁了该铜矿运输物资的一条道路长达一个月,迫使该铜矿在去年12月18日宣布停产。

  需求方面,年尾氛围渐浓,国内铜杆周度开工率出现五连降。上周铜价走低后,下游原料备货增加,国内库存超预期下跌,低库存令现货升水重回400元/吨高位。在春节前补库需求预期下,现货价格有望维持高位,支撑期货市场做多情绪。

  加工费维持低位

  当预计铜矿供应趋紧时,铜矿厂商在谈判中占据一定的优势地位,此时铜精矿加工费的定价倾向于下降;而当预计铜矿供应宽松时,铜冶炼企业处于优势地位,铜精矿加工费的定价倾向于上涨。因此,一定程度上,加工费的变化是铜精矿供需变化的晴雨表。

  截至1月7日,甘肃、山西、内蒙古、辽宁四地25%铜精矿价格分别为57542元/吨、57542元/吨、57642元/吨、57542元/吨。2021年12月中国铜冶炼厂粗炼费为62美元/干吨,精炼费为6.2美分/磅。后市预计TC难以出现大幅抬升的态势,以振荡回升为主;预计2022年铜矿干扰率将小于2021年,当下现货铜精矿供需天平愈加向冶炼厂端倾斜。

  沪铜上周库存增加一万多吨,淡季效应开始体现,但考虑到今年春节较早,累库时间不多,且废铜维持紧张,进口窗口关闭,进口补充亦受限,将以同期最低库存进入新年旺季。从价格结构看,沪铜在淡季仍维持升水,低库存支撑凸显,尽管消费进入淡季,但实际压力并不大。

  总体来看,美联储会议纪要释放鹰派言论之后,美元指数出现拐点,一度跌落95关口之下,为有色金属上涨提供契机。

  另外,国内外疫情以及欧洲能源问题不断令有色金属供应受到影响,且内外盘铜市场库存均处于低位,基本面仍然具备较强支撑,铜价短期可逢低做多。

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